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近年來(lái)，A股市場(chǎng)采取股份回購(gòu)的積極性提升了不少。與此同時(shí)，在回購(gòu)新規(guī)落地之際，實(shí)際上給了上市公司更多的可操作空間，上市公司的回購(gòu)頻率與力度也較以往增強(qiáng)不少。
從上市公司積極增持，到上市公司的密集回購(gòu)，或多或少體現(xiàn)出上市公司對(duì)股票價(jià)格的呵護(hù)需求。不過(guò)，從實(shí)際情況出發(fā)，雖然市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)處于非常低迷的狀態(tài)，且股票市場(chǎng)整體估值處于歷史較低的水平，但仍然存在部分上市公司被動(dòng)增持乃至被動(dòng)回購(gòu)的現(xiàn)象，而與之相比，主動(dòng)增持與主動(dòng)回購(gòu)的上市公司數(shù)量仍然有待提升。
從上市公司的低位增持，到上市公司借助回購(gòu)新規(guī)間接實(shí)施護(hù)盤(pán)式回購(gòu)的策略，這一系列現(xiàn)象的背后，多與市場(chǎng)環(huán)境低迷、上市公司投資價(jià)值逐漸得到體現(xiàn)有關(guān)。但是，對(duì)于部分上市公司而言，仍然熱衷于股票的低買(mǎi)高賣(mài)，而當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境有所回暖、上市公司股票價(jià)格有所回升之后，反而容易引發(fā)系列的拋售壓力，而如今的低價(jià)增持與護(hù)盤(pán)式回購(gòu)，似乎為以后部分上市公司的減持與拋售埋下了隱患。
經(jīng)過(guò)了三年多時(shí)間的深度調(diào)整，目前A股市場(chǎng)正處于估值底部的區(qū)域，即使股票市場(chǎng)的估值底部基礎(chǔ)仍然有待確認(rèn)，但在經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響下，部分行業(yè)以及部分上市公司的業(yè)績(jī)水平可能會(huì)發(fā)生一定程度上的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，股票市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而上市公司股票價(jià)格往往也是上市公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)與盈利能力的先行指標(biāo)，從最近一段時(shí)期股票市場(chǎng)與上市公司的價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，也或多或少反映出市場(chǎng)的擔(dān)憂預(yù)期。
與股票增持提振市場(chǎng)投資信心相比，上市公司采取實(shí)質(zhì)性股份回購(gòu)，且回購(gòu)后再注銷(xiāo)的策略，往往更容易提升上市公司的核心價(jià)值。但是，對(duì)于積極采取股份回購(gòu)策略的上市公司而言，多以現(xiàn)金流充沛的上市公司為主，但借助股份回購(gòu)提升上市公司核心價(jià)值的現(xiàn)象依舊并不多見(jiàn)，而從真正意義上采取股份回購(gòu)后注銷(xiāo)的上市公司還是屬于市場(chǎng)中的稀缺品種。
除了股份回購(gòu)與股票增持外，對(duì)于上市公司而言，仍然存在不少提振股票價(jià)格的策略。例如，延長(zhǎng)限售股解禁期限，主動(dòng)緩解上市公司的減持潮壓力。又如，上市公司可以借助外延并購(gòu)等策略做大做強(qiáng)，同時(shí)也可以通過(guò)提升內(nèi)部管理效率，減少管理費(fèi)用等策略提升上市公司的核心價(jià)值，進(jìn)而提升股票價(jià)格的走勢(shì)。此外，對(duì)企業(yè)員工加薪的策略，仍可以屬于間接刺激股價(jià)的策略。例如，近期部分上市公司采取了加薪的策略，其中最具代表性的上市公司，莫過(guò)于格力電器與貴州茅臺(tái)，且對(duì)企業(yè)員工的加薪力度并不低。
其中，對(duì)于格力電器與貴州茅臺(tái)的加薪策略，還是具有一定的參考性。但是，考慮到企業(yè)涉及員工數(shù)量龐大，即使人均加薪1000元，但加起來(lái)也是一筆非常龐大的開(kāi)支費(fèi)用。由此可見(jiàn)，對(duì)于企業(yè)加薪的策略，未必意味著多數(shù)企業(yè)可以承擔(dān)起這一筆開(kāi)支費(fèi)用。
不過(guò)，從實(shí)際影響分析，對(duì)于有實(shí)力的上市公司而言，通過(guò)股份回購(gòu)乃至員工加薪的策略，還是可以起到提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力預(yù)期的作用。與此同時(shí)，還可以提升企業(yè)員工的凝聚力，增強(qiáng)工作的熱情與積極性，對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有一定的積極影響。
但是，在上市公司積極加薪的背后，核心還是在于留住人才，尤其是核心技術(shù)人才、研發(fā)人才。歸根到底，人才是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與比拼的核心競(jìng)爭(zhēng)力，若沒(méi)有足夠吸引力的薪酬水平，那么企業(yè)終究還是留不住人才。因此，從企業(yè)中長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的角度思考，為企業(yè)員工加薪還是一個(gè)戰(zhàn)略性的舉動(dòng)。
實(shí)際上，對(duì)于上市公司而言，只要上市公司積極看好自家公司的股票，并對(duì)自家公司抱有足夠的信心，那么總會(huì)有刺激股票價(jià)格的策略。或許，在市場(chǎng)環(huán)境處于低迷的背景下，投資者更需要看到的是上市公司的態(tài)度，而對(duì)于用真金白銀積極增持、回購(gòu)乃至加薪的企業(yè)，還是展現(xiàn)出上市公司的自身底氣，同時(shí)也從一定程度上增強(qiáng)了上市公司股東的投資信心，對(duì)股票價(jià)格的回暖具有比較積極的影響作用。
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